上周滬鋁主力合約周度跌幅0.72%，AL2204合約收于18770元/噸，環(huán)比上漲300元/噸。截止周五，美元指數(shù)收于104.81，周度漲幅為-0.38%，倫鋁收于2414美元/噸，周度漲跌幅為3.07%。

宏觀層面：美居民端經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏強(qiáng)，預(yù)期著加息峰值的提高以及持續(xù)期走長(zhǎng)，市場(chǎng)博弈加息邊際 抬升，美元指數(shù)迎來反彈，壓制工業(yè)品整體價(jià)格。

供給端：云南鋁業(yè)減產(chǎn)的落地，實(shí)際減產(chǎn)71萬噸/年。

上周鋁加工廠龍頭企業(yè)下游開工率回升至63.0%，環(huán)比增加1.3%個(gè)百分點(diǎn)。持續(xù)修復(fù)。

截止2月24日，電解鋁加權(quán)平均成本（山東）估算為 16110元/噸，內(nèi)蒙古煤礦出現(xiàn)塌陷事故，導(dǎo)致市場(chǎng)煤價(jià)出現(xiàn)上漲，前期預(yù)期的成本塌陷邏輯將重新梳理。當(dāng)前煤炭Q5500 內(nèi)蒙產(chǎn)，天津港口價(jià)格低點(diǎn)回升200元/噸。

截止3月2日，電解鋁社會(huì)庫(kù)存為 126.9萬噸（鋼聯(lián)），環(huán)比周一增加0.1萬噸。

當(dāng)前滬鋁價(jià)格仍處于維持半年的大震蕩區(qū)間內(nèi)。目前看市場(chǎng)運(yùn)行的核心邏輯是“云南減產(chǎn)托底滬鋁價(jià)格，現(xiàn)實(shí)需求偏弱和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期博弈影響滬鋁價(jià)格”，當(dāng)前宏觀對(duì)加息邊際走強(qiáng)的預(yù)期，導(dǎo)致整體工業(yè)品承壓。上周公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，金屬層面表現(xiàn)較好，但地產(chǎn)銷售依然未見好轉(zhuǎn)，則對(duì)鋁價(jià)持續(xù)上沖持悲觀觀點(diǎn)。

————轉(zhuǎn)載自電纜網(wǎng)