周四（4月21日）銅價震蕩下行，整體運行中樞下移，有承壓跡象。截至日內收盤，滬銅主力2305合約收至69350元/噸，價格下跌250元，跌幅0.36%。現貨方面，長江現貨1#銅均價為69570元/噸，較上一交易日下跌190元。

宏觀方面，美國上周首次申請失業救濟人數、費城聯儲4月制造業指數、3月成屋銷售等多項經濟數據均弱于預期，加劇市場對經濟衰退將至的恐慌，又有美聯儲鷹派票委支持加息至5%以上并維持高位一段時間，銅價承壓。歐洲央行管委也表示，可能不得不在6月和7月再次加息，加劇國際緊縮預期。

基本面出現邊際走弱的跡象，旺季過半、銅材整體開工未有超出季節性的表現，經歷過三月份銅價下跌下游訂單短暫大增后，后續消費被提前透支，四月中旬以后新增訂單大幅走弱，未來進入淡季后存在進一步走弱的風險。

上游方面，隨著秘魯Las Bambas礦恢復滿負荷運轉，拉美供應擾動緩解，加工費止跌反彈，冶煉方面盡管有部分冶煉企業檢修，但原礦和冷料供應充足，冶煉產量維持高位。

庫存端來看，上期所銅庫存減少4689噸，LME銅庫存增675噸，上期所去庫，LME累庫，受甩貨潮影響，國內現貨升水下滑、跌至平水附近。國內庫存進入四月上旬已經出現去庫乏力的跡象、庫存拐點較往年提前近一個月時間，反映出較弱的供需格局。

綜上，最近宏觀面比較平穩，美元指數在前低位置遇到支撐后技術性反彈，現貨端最近成交較為清淡，國內去庫壓力放緩，銅價面臨回落的壓力，關注下游的采購力度。近期銅價上漲的原因偏短期情緒，在基本面走弱的背景下，銅價能否破位上行的動力有限，關注上方70500中線級別壓力位，追多需謹慎。

————轉載自電纜網